Levantamento da Auditoria Cidadã da Dívida mostra que R$ 2,1 trilhões dos R$ 5 trilhões gastos pela União em 2025 foram para juros e amortizações. Saúde e Educação, somadas, ficaram com menos de 8%

Por Amarildo Santos, advogado

Tive acesso pela primeira vez a uma versão deste gráfico há cerca de 20 anos. Os números mudaram, mas o retrato continua o mesmo. Ele ajuda a entender por que o Brasil, eterno “país do futuro”, nunca chega lá.

O quadro foi elaborado pela Auditoria Cidadã da Dívida, com base no Painel do Orçamento Federal, e mostra para onde foi cada real pago pela União em 2025. O orçamento executado somou R$ 5,054 trilhões. Desse total, 42,24%, ou R$ 2,135 trilhões, foram destinados a juros e amortizações da dívida pública.

Para comparação, a Previdência Social ficou com 20,48%, e as transferências a estados e municípios, com 11,17%. A Assistência Social recebeu 5,62%. A Saúde ficou com 4,27% e a Educação, com 3,18%. A Segurança Pública não chegou a 0,3%, e o Saneamento ficou com 0,0047%.

Como funciona a dívida

Quando o governo gasta mais do que arrecada, ou precisa pagar títulos que estão vencendo, ele emite títulos públicos, uma espécie de promissória, e pega dinheiro emprestado no mercado. Em troca, paga juros.

O problema é o tamanho desses ‘juros sobre juros. Poderiam ser comparados à uma agiotagem, só que oficializada, praticada pelos grandes credores contra o próprio país.

Segundo o Banco Central, a despesa com juros nominais do setor público passou de R$ 1 trilhão em 2025, o equivalente a 7,91% do PIB, o maior valor da série histórica. No acumulado de 12 meses até setembro de 2026, a conta já somava R$ 1,2 trilhão.

O resultado é uma dívida que cresce sozinha. A Dívida Bruta do Governo Geral chegou a R$ 11,1 trilhões em setembro de 2026, ou 82,9% do PIB. Só neste ano, a alta foi de 4,3 pontos percentuais. De acordo com o próprio BC, a incorporação dos juros é o principal motor desse crescimento. Cada ponto a menos na taxa Selic, mantido por um ano, reduziria a dívida em cerca de R$ 65 bilhões.

Quem está do outro lado da mesa

Os dados do Tesouro Nacional mostram quem são os donos dos títulos da dívida interna. Em agosto de 2026, as instituições financeiras detinham 31,2% do estoque. Em seguida vinham os fundos de previdência, com 22,6%, os fundos de investimento, com 22,5%, e os investidores estrangeiros, com cerca de 10%.

Bancos e fundos estão, portanto, entre os maiores beneficiários dos juros pagos com dinheiro público. E esse mesmo setor tem forte influência no debate econômico nacional. É dele que vem boa parte da pressão por cortes de “gastos”. Não por acaso, o mercado reagiu com alarme quando André Lara Resende, um dos formuladores do Plano Real, defendeu uma revisão profunda da política de juros.

A proposta de Lara Resende

No artigo “Eu Acuso: uma proposta para eliminar os juros absurdos”, publicado em 25 de setembro de 2026, o economista apresentou dois pontos centrais:

  • Redução da Selic: baixar a taxa básica de 13,75% para 7,5% ao ano em cerca de 12 meses e, depois, mantê-la em um patamar entre 3% e 5,5%.
  • Diagnóstico da dívida: o maior problema das contas públicas não seriam os gastos primários do governo, mas o custo dos juros, que consome trilhões de reais e produz uma “bola de neve” na dívida bruta.

Enquanto isso, o “mercado” costuma apontar sempre na mesma direção: cortar do povo. Defende a redução de programas sociais e reformas como a da Previdência, sempre em nome do equilíbrio das contas. Raramente a mesma régua é aplicada à conta de juros, às despesas do alto escalão ou aos benefícios fiscais concedidos sem contrapartidas reais.

A auditoria que nunca saiu do papel

A Constituição de 1988 previu, no artigo 26 do Ato das Disposições Constitucionais Transitórias, uma comissão do Congresso para fazer o exame analítico e pericial da dívida externa brasileira. Quase 38 anos depois, essa auditoria nunca foi concluída como determina o texto constitucional. Uma CPI da Dívida Pública funcionou na Câmara entre 2009 e 2010, mas sem desdobramentos práticos.

É essa lacuna que movimentos como a Auditoria Cidadã da Dívida tentam ocupar, cobrando transparência sobre a origem, a legitimidade e as condições dessa dívida.

Uma conta que todo mundo entende

Imagine uma família que ganha R$ 1.000 por mês e destina R$ 420 ao cartão de crédito, entre juros e parcelas. Com o que sobra, precisa pagar aluguel, luz, internet e supermercado. A conta não fecha, e no mês seguinte ela pega um novo empréstimo para cobrir o anterior.

Guardadas as proporções, é assim que funciona o orçamento federal. Por isso o país arrecada tanto e parece nunca ter dinheiro. Boa parte do que pagamos em tributos é drenada para esse buraco sem fundo, enquanto hospitais, escolas e obras de saneamento esperam na fila.

Rever os juros da dívida pública é essencial para que o Brasil alcance, ao mesmo tempo, desenvolvimento sustentável e equilíbrio fiscal.

Amarildo Santos é advogado.

 

Foto: Fachada Banco Central/Agência Brasil

 

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